无清晰盈利模式 云计算融资艰难

来源：第一财经日报

经过长达7个月等待，华胜天成总裁王维航悬着的心终于放下了。

因为，华胜天成非公开发行A股股票的申请几日前通过证监会审核。这意味着它不仅可获得5亿多元融资，也标志着其“云计算”战略获得资本市场认可。

这是国内首个以“云计算”项目申请融资获批的IT服务企业。王维航透露，通过这一概念尝试发行股票募资的还有浪潮信息、滨海能源、中电广通等，目前它们还没获批。

浙江高工产业研究院院长张小飞指出，借云计算申请增发透露出这一市场的无奈。相比IBM、惠普、谷歌和亚马逊等国际巨头动辄几十亿美元的投入，本土IT厂家目前还难以获得民间资本支持，因为云计算技术架构复杂，技术风险大，难以估算产出比。

巨人的游戏

王维航的庆幸正来自于此。华胜天成董秘兼投资总监邱鲁闽对记者说，云计算完全是“巨人的游戏”。因为，实现云计算服务投资高昂，尤其集中在硬件基础设施与虚拟化、自动化为代表的网络资源管理技术方面。

IBM、HP、微软和谷歌等巨头，财大气粗，技术储备雄厚。而国内企业技术与资本实力有限。比如，宣称发展云计算的东软、用友和浪潮信息等，年收入规模只有49亿元、30亿元和7亿元左右。被视为云计算龙头的华胜天成，去年营收仅40多亿元。

张小飞说，国内云计算项目为数不多，80%以上又被IBM、惠普等巨头包揽，本土企业只有迅速做大做强才有可能分享蛋糕，小型企业根本没任何机会。

但摆在国内IT服务厂家面前最现实的是，缺钱。不仅收购需要现金，而且云计算服务项目实施复杂度日益提升，签约周期延长，均导致IT服务的资金吃紧。

当然本土企业也在勒紧腰带扩张。邱鲁闽说，华胜天成去年以1000万美元、5000万元收购了摩卡软件和长天集团，投资设立中科通图。今年又间接收购isprint，期望快速积累资源、提升技术能力。而东软、浪潮、用友等厂家近两年均积极并购细分市场IT服务商。一周前，启明星辰3.24亿元整体收购网御星云，直指云安全。

但它们的资金十分饥渴。华胜天成2010年年报显示，因客户项目日益复杂，交付周期延长，2010年公司经营现金净流量同比减少。

“有力的资本支持，已成为其云计算战略能否成功的关键。”邱鲁闽说，为保证公司云计算战略成功，未来不排除继续采取发行公司债、增加银行授信及换股等方式筹资。

融资难背后

想拿到钱确实不容易。因为，投资机构对“云计算”云里雾里。

“投资商根本摸不透‘云计算’具体是什么，也抓不住。”华睿投资董事康伟说，目前国内云计算市场处于概念阶段，并无清晰盈利模式，风投对本土云计算项目并无实质性投入。

而这也造成相关企业蜂拥争夺国家政策基金，或是通过股票增发获取资本支持。

但这同样遇到一个难题：处于概念期的“云计算”，一年多来已在许多投资者心中留下“过山车”印象。2010年以来，华胜天成、浪潮信息、用友软件等国内“云计算”概念股股价大起大落，考验着投资者的信心，也让相关部门的审核相对谨慎。

事实上，早在去年11月，滨海能源便透露了定向增发消息。今年3月正式公布预案，打算募资8.3亿元至9.3亿元，整体收购天津云立方科技有限公司100%股权，并增资后者建设云计算项目；浪潮信息则在兔年首日宣布了借云计算增发10亿元消息，中电广通随后也于2月公布了自己的计划。但截至目前，三家公司的申请仍未获批，目前还在焦急等待。

华胜天成获批的主要原因在于它的领头羊地位，多年来以软件和服务为核心的业务布局，朝云计算过渡具有行业示范效应。但消息人士透露，如果华胜天成在云计算领域的布局不够坚决，通过也很难。

 “云计算”概念股融资难，相关部门审核谨慎，或与云计算发展现状有关。高达万亿元的市场预估、短期狭窄的应用规模之间，存在巨大矛盾。

邱鲁闽和张小飞均表示，国内云计算市场目前主要是“私有云”市场，集中在电信、金融、广电及政府等关键的领域，它们只对内应用。而针对中小企业开放的“公有云”市场还没真正启动，它才是云计算市场规模放大的基础。

联想数据管理技术部一位中层表示，2009年9月联想就推出面向中小企业的云计算服务“网盘”，但至今仍处于招募代理商阶段。因为中小企业对云计算服务认知处于初期，它们担心业务放在云端存在安全风险。

但远景刺激着企业募资争夺商机。邱鲁闽透露，华胜天成去年云计算服务营收约4亿元，占比仅10%。此次融资5亿元，将全部用于云计算环境下的信息融合服务平台建设等4个项目，投入完成，未来几年云计算业务增速可超过40%。

原文地址：

http://www.eguan.cn/cache/1194/106268.html